Tasarruf finansman sektöründe deprem: Pusula Grubu Tera Holding'e devredildi
Tasarruf finansman sektöründe yaşanan güven bunalımı, Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerinin Tera Grubu'na devriyle yeni bir aşamaya girdi. Hafta sonu gerçekleşen hamle, 31 Ağustos 2026 itibarıyla 413,6 milyar TL kurumsal, 117,4 milyar TL bireysel ve 102,8 milyar TL tüzel portföy olmak üzere toplam 633,8 milyar TL büyüklüğünde varlık yöneten Pusula Portföy'ün kontrolünün el değiştirmesiyle sonuçlandı.
Olayların başlangıcı, Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammet Yarız'ın geçen Cuma günü telefonunu ofisinde bırakarak Marmaris'ten tekneyle Yunanistan'a kaçmaya çalıştığı iddiaları oldu. Yarız hakkında yakalama kararı çıkarılırken, mal varlığı ve hesaplarına tedbir konuldu. 24 Ekim 2025 tarihinde göreve başlayan Yarız'ın yönetimindeki fonlar, son iki hafta içinde hızla eriyerek yatırımcılara büyük zararlar ettirdi.
Yarız, dün Bodrum'da Cumhuriyet Başsavcılığı'na gelerek ifade verdi. X platformu üzerinden yaptığı açıklamada herhangi bir kaçış niyetinin olmadığını, kendi iradesiyle adli makamlara geldiğini belirtti.
Katılımevim yönetiminde deprem
Yarız'a yönelik soruşturmanın ardından eski Katılımevim Yönetim Kurulu Başkanı Serdar Turhan hakkında da yurt dışına çıkış yasağı getirildi. Basına yansıyan bilgilere göre Turhan'ın Yunanistan'da oturum izni aldığı, Yunanistan'da malikane, Dubai'de villa, özel jet ve özel yat satın aldığı iddia edildi.
Turhan ve Ahmet Özcan'ın yönetim kurulundan istifasının ardından Katılımevim'de kritik değişiklikler yapıldı. Tera Yatırım kurucusu Emre Tezmen, hem Pusula Finans Holding hem de Katılımevim Yönetim Kurulu Başkanlığı'na getirildi. Tera Finansal Yatırımlar Holding Başkan Vekili Erkan Kilimci de her iki şirkette yönetim kurulu üyesi oldu.
1995'te Université Libre de Bruxelles Ekonomi Bölümü'nden mezun olan, 1997'de VUB İşletme Yüksek Lisansı yapan ve CFA sertifikasına sahip olan Emre Tezmen, 2005 yılında Tera Grubu'nu kurmuştu. Tezmen'in liderliğindeki Tera Holding'in bu hamlesi, sektördeki güven bunalımını aşmaya yönelik bir adım olarak değerlendiriliyor.
Katılımevim hisseleri 31 Ağustos'tan bu yana keskin düşüş göstererek 69 lira seviyelerinden 33,88 liraya geriledi. Yatırımcılar yaklaşık yüzde 50 oranında zarar etti. Hisse bugün de taban fiyat olan 33,88 lira seviyesinde işlem görüyor.
Devir sürecinde yasal onaylar bekleniyor
Pusula Finans Holding ve bağlı şirketlerin Tera Grubu'na devri için 9-10 Eylül 2026 tarihlerinde yapılan özel durum açıklamalarında temel ticari ve finansal şartlarda mutabakata varıldığı duyurulmuştu. Ancak devir işleminin tamamlanması için Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu ile Sermaye Piyasası Kurumu'nun onayı gerekiyor.
Tasarruf finansman şirketlerinde devir ve birleşme işlemleri, 6361 sayılı Finansal Kiralama, Faktoring, Finansman ve Tasarruf Finansman Şirketleri Kanunu kapsamında BDDK denetimindedir. Şirketler bu işlemler için detaylı intibak planları sunmak zorundadır. İki otoritenin onayının ardından satış resmi olarak tamamlanacak.
Tasarruf finansman şirketlerinin topladığı fonların mevduat sigortası kapsamına girmemesi, güven bunalımını daha ciddi hale getiren faktörlerden biri olarak öne çıkıyor. Katılımevim ve Birevim gibi şirketler BDDK denetiminde faaliyet gösterse de, yatırımcılar için devlet garantisi bulunmuyor.
İronik bir şekilde, 2021 yılında BDDK ve TMSF, tasfiye halindeki 21 tasarruf finansman şirketinden 6 tanesinin müşterilerinin Katılımevim ve Birevim tarafından devralınmasına onay vermişti. O dönemde bu şirketlerin güven tazelemesi için büyük özveri gösterdikleri kamuoyuyla paylaşılmıştı.
Sosyal medya manipülasyonuna operasyon
Sermaye piyasalarındaki gelişmelere paralel olarak, Bakırköy Cumhuriyet Başsavcılığı sosyal medyada manipülatif açıklamalar yapan hesap sahiplerine yönelik operasyonları sürdürüyor. Sermaye piyasası araçlarının fiyatlarını, değerlerini veya yatırımcıların kararlarını etkilemeye yönelik yalan, yanlış veya yanıltıcı bilgi paylaşan hesaplar hakkında soruşturma başlatıldı.
Basın Suçları Soruşturma Bürosu'nun yürüttüğü çalışmalar kapsamında ilk etapta 6 şüpheli hakkında gözaltı talimatı verildi. 11 sosyal medya hesabı sahibinin kimliklerinin tespitine yönelik çalışmalar ise kolluk birimince devam ediyor.
Yapılan atamalar, ilk Genel Kurul toplantısında pay sahiplerinin onayına sunulacak. Sektörde faaliyet gösteren Birevim, Eminev ve diğer BDDK lisanslı tasarruf finansman şirketlerinin durumu da yakından takip ediliyor.
