Avrupa'da doğalgaz stokları 13 yılın en düşük seviyesinde: Kış öncesi ciddi uyarılar
Avrupa kıtası, kış aylarına son on yılın en düşük doğalgaz stok seviyeleriyle girmeye hazırlanıyor. Ağustos sonu itibarıyla Avrupa Birliği genelinde gaz depolarının doluluk oranı yüzde 63'e geriledi. Bu oran, kayıtların tutulmaya başlandığı 2011 yılından bu yana aynı dönem için görülen en düşük seviye olarak dikkat çekiyor.
Son beş yılın ortalaması olan yüzde 82'nin yaklaşık 19 puan altında seyreden doluluk oranı, yetkilileri kış öncesi ciddi stok sıkıntısı yaşanabileceği konusunda uyarmaya sevk etti. AB normalde üye ülkelerin 1 Kasım'a kadar depoları yüzde 90 oranında doldurmalarını zorunlu kılıyor, ancak 2026 kış sezonu için bu hedef esnek hükümler çerçevesinde yüzde 80'e indirilmişti. Mevcut yüzde 63'lük oran, bu düşürülmüş hedefe ulaşmanın bile zorlu olacağını gösteriyor.
Orta Doğu krizi tedariki vurdu
Düşük stok seviyelerinin arkasında birden fazla faktör yatıyor. Şubat 2026 sonunda Orta Doğu'daki çatışma nedeniyle Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması, küresel LNG arzının yaklaşık yüzde 20'sini piyasadan çıkardı. Mart-Haziran döneminde Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri'nden yapılan LNG ihracatı, bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla 35 milyar metreküp azaldı.
Avrupa'nın 2022'den bu yana Rus boru hattı gaz ithalatının büyük bölümünü kaybetmesinin ardından Katar LNG tedarikinin de kesintiye uğraması, depoların tarihsel seviyelere doldurulmasını neredeyse imkansız hale getirdi. Avrupa, 2026 gaz dolum sezonuna 2018'den bu yana en düşük seviye olan 31 milyar metreküplük stokla girmişti.
Almanya kritik eşikte
Avrupa'nın en büyük depolama kapasitesine sahip Almanya'daki tablo özellikle endişe verici. Toplam AB gaz depolama kapasitesinin yaklaşık yüzde 22'sine sahip olan ve 246,5 TWh (23,3 milyar metreküp) gaz depolayabilen Almanya'da tesisler yalnızca yüzde 50 oranında dolu bulunuyor. Belçika'da oran yüzde 51, Hollanda'da ise yüzde 45 seviyesinde. İtalya ve Polonya gibi ülkelerde depolar yüzde 80'in üzerinde doluluk gösterse de, AB'nin en büyük depolama merkezlerindeki düşük oranlar genel tabloyu olumsuz etkiliyor.
Soğuk kış ve piyasa dinamikleri
2025-26 kışının normalden soğuk geçmesi, depolardaki gazın beklenenden hızlı tüketilmesine yol açtı. Bu durum, dolum sezonunun olağandışı düşük bir tabandan başlamasına neden oldu. Öte yandan, kısa vadeli gaz fiyatlarının gelecek kış fiyatlarının üzerinde seyretmesi, piyasa oyuncularının yaz aylarında gaz alıp kış için depolamasının finansal getirisini ortadan kaldırdı.
Gaz depoları normalde AB'de kış aylarında tüketilen gazın yüzde 25-30'unu karşılıyor. Bu nedenle yeterli stok seviyeleri, kış enerji güvenliği için hayati önem taşıyor.
Fiyatlar üç yılın zirvesinde
Düşük stokların etkisi fiyatlara derhal yansıdı. Avrupa'nın gösterge doğalgaz fiyatı megavatsaat başına 68 euronun üzerine çıkarak üç yılın zirvesine ulaştı. Goldman Sachs analistleri, Orta Doğu'dan gaz ihracatının yeniden başlamaması durumunda fiyatların kışın 100 euronun üzerine çıkabileceği uyarısında bulunuyor.
Uzmanlar Avrupa'da fiziksel bir gaz kıtlığı beklemiyor. Ancak sert bir kış, uzun süreli soğuk hava dalgaları ve rüzgar enerjisindeki olası düşüşün talebi artırarak fiyatlar üzerindeki baskıyı daha da büyütebileceğine dikkat çekiliyor.
